2022年後半、エネルギー化学品などの商品は調整局面に入ったものの、ゴールドマン・サックスのアナリストは最新のレポートで、エネルギー化学品などの価格上昇を決定づける根本的な要因は変わっておらず、来年も明るいリターンをもたらすだろうと強調した。
火曜日、ゴールドマン・サックス商品調査ディレクターのジェフ・カリー氏と天然ガス調査ディレクターのサマンサ・ダート氏は、化学産業などの大型商品の測定ベンチマークが上昇すると予想している。これは、S&P GSCIトータルリターン指数が今年20％以上のリターンを背景に、2023年にはさらに43％上昇する可能性があることを意味する。
（S&P KOSPI総合商品指数、出典：Investing）
Gオールドマン・サックスは、2023年第1四半期の市場は景気減速を背景に多少の変動があるかもしれないが、石油と天然ガスの供給量は増加し続けると予想している。
売り手側の調査機関に加え、資本は実物の金や銀を用いて商品市場に対する長期的な楽観論を表明している。ブリッジ・オルタナティブが投資したデータによると、今年商品市場に注目している上位15社のうち、運用資産の50％が207億ドルに上る。
ゴールドマン・サックスは、十分な生産能力を生み出すための資本がなければ、商品は長期的な供給不足の状態に陥り続け、価格はさらに上昇し、変動も大きくなるだろうと結論付けた。
具体的な目標値に関して言えば、ゴールドマン・サックスは、現在1バレルあたり80ドル前後で推移している原油価格が2023年末までに105ドルまで上昇すると予想しており、アジアの天然ガス指標価格も100万バレルあたり33ドルから53ドルまで上昇する可能性があるとしている。
近い将来、有能な市場には回復の兆しが見られ、化学品価格は上昇傾向にある。
12月16日、卓創情報による110品目のモニタリング結果によると、55品目が上昇し（50.00%）、26品目が横ばいで推移し（23.64%）、29品目が下落し（26.36%）した。
具体的な製品の観点から見ると、PBT、ポリエステルフィラメント、およびベンゾイルヒドロンが明らかに回収されている。
PBT
最近、PBT市場価格が上昇し、利益が回復しました。12月以降、業界は低迷からスタートし、メーカーの在庫が逼迫しました。また、原材料のBDO（ボツリヌス・ドーピング・オペレーション）が操業を再開し、末端業者のパニック的な商品確保心理が高まり、PBT市場のスポット供給が逼迫した結果、価格がわずかに上昇し、業界の利益が回復しました。
中国東部におけるPBT純樹脂価格の動向チャート
POY
「金九銀十」の後、ポリエステルフィラメントの需要は急激に減少した。メーカーは利益促進を続け、取引の焦点は下がり続けている。11月末のPoy150Dの取引焦点は6,700元/トンだった。12月に入ると、最終需要が徐々に回復し、ポリエステルフィラメントの主要モデルはキャッシュフローが大きくなったため、メーカーは低価格で販売し、報告が次々と上がった。下流のユーザーは、後期の調達コストが増加することを懸念していた。ポリエステルフィラメント市場の雰囲気は上昇を続けている。12月中旬までに、Poy150Dの価格は7,075元/トンとなり、前月から5.6%上昇した。
PA
国内のベンヒペンヒド市場は2か月近く閉鎖され、市場は超下落から反発へと転じた。今週に入ってから、ベンヒペンヒド市場の反発の影響を受け、国内のベンヒペンヒド業界の収益性は改善した。中でも、近隣のベンヒペンヒドサンプル生産の粗利益は132元/トンで、12月8日から568元/トン増加し、減少率は130.28%である。原材料価格は下落したが、ボナリド市場は安定して反発し、業界は損失から転換した。ピリンサンプルの粗利益は190元/トンで、12月8日から70元/トン増加し、減少率は26.92%である。これは主に、原材料業界の価格が反発し、ベンヒペンヒドの市場価格が急上昇したため、業界の損失が縮小したためである。
確かに、景気後退の影響が過小評価されていると考えるアナリストもいる。シティグループの商品調査責任者であるエド・モース氏は、今週、商品市場の方向性の変化、それに続く世界的な景気後退の可能性は、この資産クラスにとって重大な脅威となるだろうと述べた。
Youliaoによると、需要が底を打つのを待つ夜明け前のような状況だ。2013年、中国の需要はパンデミックの影響を受け、高インフレが徐々に海外需要を抑制した。市場はFRBの利上げペースが鈍化すると予想しているが、実体経済への影響は徐々に現れ、需要の伸びがさらに鈍化するだろう。中国の感染症対策の緩和は回復に勢いを与えたが、感染の最初のピークは短期的な障害となる可能性がある。中国の回復は第2四半期に始まるかもしれない。
投稿日時：2022年12月22日