ロシアとウクライナの紛争勃発以来、ヨーロッパはエネルギー危機に直面しています。石油と天然ガスの価格が急騰し、下流の関連化学原料の生産コストが大幅に上昇しました。
欧州の化学産業は、資源面での優位性がないにもかかわらず、依然として世界の化学品売上高（約4兆4000億元）の18％を占め、アジアに次ぐ第2位であり、世界最大の化学品メーカーであるBASFの本拠地でもある。
上流の供給が危機に瀕すると、欧州の化学企業のコストは急上昇します。中国、北米、中東などの国々は自国の資源に依存しているため、影響は比較的小さいです。
短期的には、欧州のエネルギー価格は高止まりする可能性が高いが、中国での感染拡大が改善するにつれ、中国の化学企業はコスト面で優位に立つだろう。
それでは、中国の化学企業にとって、どのような化学物質がチャンスをもたらすのでしょうか？
MDI: コストギャップは1000元/トンに拡大
MDI企業はいずれも液相ホスゲン法という同じプロセスを採用していますが、一部の中間製品は石炭火力発電とガス火力発電の2つのプロセスで生産できます。CO、メタノール、合成アンモニアの供給源に関して言えば、中国では主に石炭化学生産が、欧米では主に天然ガス生産が利用されています。
現在、中国のMDI生産能力は世界全体の41%を占め、欧州は27%を占めています。2月末までに、欧州における天然ガスを原料とするMDIの生産コストは1トンあたり約2,000元上昇しましたが、3月末までに石炭を原料とするMDIの生産コストは1トンあたり約1,000元上昇しました。このコスト差は約1,000元/トンです。
ルートデータによると、中国の重合MDI輸出は全体の50%以上を占め、2021年の輸出量は101万トンに達し、前年比65%増となった。MDIは国際貿易品であり、国際価格との相関性も高い。海外コストの高さは、中国製品の輸出競争力と価格をさらに高めると予想される。
TDI: コストギャップは1500元/トンに拡大
MDIと同様に、世界のTDI企業はすべてホスゲンプロセスを使用しており、一般的には液相ホスゲンプロセスを採用していますが、一部の中間製品は石炭ヘッドとガスヘッドの2つのプロセスで生産できます。
2月末までに、欧州における天然ガスを原料とするMDIの生産コストは約2,500元/トン上昇しましたが、3月末までに石炭を原料とするMDIの生産コストは約1,000元/トン上昇し、そのコスト差は約1,500元/トンに拡大しました。
現在、中国のTDI生産能力は世界全体の40%を占め、欧州は26%を占めています。そのため、欧州の天然ガス価格の高騰は、TDI生産コストを1トンあたり約6500元上昇させることは避けられません。
世界的に見ると、中国はTDIの主な輸出国です。税関データによると、中国のTDI輸出は約30%を占めています。
TDIは国際貿易品であり、国際価格の相関性も高い。海外コストの高騰は、中国製品の輸出競争力と価格をさらに高めると予想される。
ギ酸：強力なパフォーマンス、2倍の価格。
ギ酸は今年最も好調な化学品の一つであり、年初の4,400元/トンから直近では9,600元/トンまで上昇しました。ギ酸の生産は主にメタノールのカルボニル化から始まり、ギ酸メチルを生成し、その後加水分解されてギ酸となります。反応プロセスではメタノールが常に循環しているため、ギ酸の原料は合成ガスです。
現在、ギ酸の世界生産能力のうち、中国と欧州はそれぞれ57％と34％を占めており、国内輸出は60％以上を占めています。2月には国内のギ酸生産量が減少し、価格が急騰しました。
需要が低迷する中でギ酸の価格が堅調に推移しているのは、主に国内外の供給問題によるもので、その根底には海外のガス危機があり、さらに重要なのは中国の生産縮小である。
さらに、石炭化学産業の下流製品の競争力も明るい。石炭化学製品は主にメタノールと合成アンモニアであり、酢酸、エチレングリコール、オレフィン、尿素へと拡大していく可能性がある。
計算によると、メタノール石炭製造プロセスのコスト優位性は3000 CNY/MT以上です。尿素石炭製造プロセスのコスト優位性は約1700 CNY/MTです。酢酸石炭製造プロセスのコスト優位性は約1800 CNY/MTです。石炭生産におけるエチレングリコールとオレフィンのコスト不利は基本的に解消されます。
投稿日時: 2022年10月19日