控えめな年末上昇！国内化学品市場は「扉の開放」を告げた
2023年1月、需要側が徐々に回復する状況下で、国内化学品市場は徐々に赤字に転じました。
化学品の広範なデータモニタリングによると、1月前半の67種類の化学品のうち、価格が上昇した製品は38種類で、全体の56.72%を占めました。そのうち、ダイシン、石油、ガソリンは10%以上増加しました。
▷ ブタジエン：上昇継続
年初、主要メーカーは500元/トンの値上げを行い、需要側の好材料としてブタジエン価格の上昇が続いています。華東地域では、ブタジエン缶の自家抽出価格は約8200～8300元/トンで、前期比150元/トンの値上がりとなっています。華北地域では、ブタジエンの主流価格は8700～8850元/トンで、前期比325元/トンの値上がりとなっています。
2022年は曇り空ですが、2023年には晴れるでしょうか？
2022年末は、化学メーカーに深刻な世界経済の課題をもたらしました。高インフレにより中央銀行は積極的な行動に出て、米国および海外の経済を減速させました。ロシアとウクライナの紛争は東欧諸国の経済を弱体化させる恐れがあり、エネルギー価格の高騰の波及効果は、輸入エネルギーと食料に依存する西欧諸国や多くの新興市場経済に打撃を与えています。
中国各地で繰り返し発生した疫病は、貨物物流を阻害し、企業の生産・運営を制限し、マクロ経済と下流産業を弱体化させ、化学品需要を抑制した。国際的な地政学的対立や連邦準備制度理事会（FRB）の利上げなどの要因に牽引され、国際石油・ガス価格は年間を通じて上昇した後下落し、比較的高く幅広い変動を維持した。化学製品のコスト面への圧力を受け、価格は上昇した後下落した。需要の低迷、価格下落、コスト圧力など、複数の要因の影響を受けて、基礎化学産業の年間景況感は大幅に悪化し、業界評価はほぼ5～10年ぶりの低水準に落ち込んだ。
新世紀のデータによると、2022年第1四半期から第3四半期にかけて、サンプル企業の営業収益は増加したものの、営業利益は大幅に減少した。上流の原材料メーカーの業績は好調であったが、産業チェーンの下流に位置する化学繊維やファインケミカル業界は、原材料コストの高騰、需要の低迷、運営効率の低下に直面していた。サンプル企業の固定資産と建設規模の伸びは鈍化し、各部門の分化が進んだ。しかし、原材料価格の高騰と在庫圧力の高まりを受け、サンプル企業の在庫と売掛金の規模は大幅に増加し、回転率は鈍化し、運営効率は低下した。サンプル企業の営業キャッシュフローの純流入額は前年同期比で減少し、非融資部門の資金ギャップはさらに拡大し、サンプル企業の純負債による資金調達規模は増加し、負債負担が増加し、資産負債比率は上昇した。
利益面では、化学品市場の総利益は前年同期に比べて明らかな減少傾向を示しました。
では、2023年には化学業界は改善するでしょうか?
基礎化学産業の繁栄は、マクロ経済の周期的な変化に大きく影響されます。2022年には、世界的な景気後退圧力が高まりました。上半期は化学製品の価格動向は好調でしたが、明らかに弱体化し、価格支持が不足したため、下半期にはエネルギー価格の高騰に伴い化学製品の価格も急落しました。2023年には、防疫政策の最適化により、わが国の経済は徐々に回復し、消費者需要の回復を牽引すると予想されます。不動産規制政策の緩和は、不動産関連化学品の需要を押し上げると予想されます。この分野の化学原料需要は引き続き高い繁栄が続くと予想されます。
需要面：国内の防疫措置が解除され、不動産市場も落ち着きを取り戻し、マクロ経済も徐々に回復すると予想されています。2022年には、中国各地で再び感染が拡大し、各業種の企業が段階的に生産を停止しました。マクロ経済のパフォーマンスは低迷し、不動産、家電、繊維・アパレル、コンピューターなど、多くの下流末端産業の成長率が大幅に鈍化し、マイナス成長に転じました。下流産業の需要が限られており、化学品価格が比較的高いことに加え、防疫状況も重なり、物流は円滑ではなく、タイムリーさを確保するのが難しく、化学品の需要と注文の納期をある程度抑制しています。2022年末には、中国の不動産業界は三本の矢による救済を受け、国務院の「新たな10の行動」の発表とともに、防疫措置が正式に解除されるでしょう。 2023年には、国内マクロ経済が徐々に回復し、下流産業が徐々に正常化するにつれて、化学製品の需要も小幅な改善を達成すると予想されます。また、足元の海上運賃は下落しており、連邦準備制度理事会（FRB）による度重なる利上げの影響で人民元は対米ドルで大幅に下落しており、2023年の国内化学品輸出受注の需要と納入にとって好ましい状況になると予想されます。
供給側：新興路線の拡大と加速化により、横強の主導的企業はより強固なものとなる。新興ターミナル産業のニーズに牽引され、新素材製品は産業成長の重要な原動力となるだろう。化学製品はハイエンド化が進み、各細分化産業の集中と主導効果がさらに高まるだろう。
原材料サイド：国際原油価格は引き続き大きなショックを受ける可能性がある。全体として、国際原油価格は変動幅の広いトレンドを維持すると予想される。価格操作の中心は2022年の高値から下落すると予想され、依然として化学品コストを支えるだろう。
3つの主要なラインに焦点を当てる
2023年には、化学産業の繁栄は差別化のトレンドを継続し、需要側への圧力は徐々に緩和され、供給側への設備投資は加速するでしょう。私たちは、以下の3つの主要な分野に焦点を当てることを推奨します。
▷合成生物学：カーボンニュートラルの文脈において、化石燃料由来の材料は破壊的な影響に直面する可能性があります。優れた性能とコスト優位性を持つバイオベース材料は、転換点を迎え、徐々に量産化され、エンジニアリングプラスチック、食品・飲料、医療などの分野で広く利用されることが期待されます。合成生物学は、新たな生産方式として、シンギュラリティの瞬間を到来させ、徐々に市場需要を開拓すると期待されます。
▷新素材：化学品サプライチェーンの安全性確保の重要性がさらに強調され、自律制御可能な産業システムの構築が目前に迫っています。高性能分子ふるい・触媒、アルミニウム吸着材料、エアロゲル、負極コーティング材料など、一部の新素材は国内代替の実現を加速させると予想され、これらの新素材は徐々に浸透性と市場シェアを高め、新素材循環の成長を加速させると予想されます。
▷不動産と消費需要の回復：政府が不動産市場の制約を緩和するシグナルを発し、疫病の予防・抑制戦略を最適化することで、不動産政策の余裕度が向上し、消費と不動産チェーンの繁栄が回復すると予想され、不動産と消費チェーン化学品が恩恵を受けると予想される。
投稿日時: 2023年2月2日