控えめな年末商戦が上昇！国内化学品市場は「扉が開かれた」
2023年1月、需要側の緩やかな回復という状況下で、国内化学品市場は徐々に赤字に転じた。
広範な化学データのモニタリングによると、1月前半の67種類の化学品のうち、38種類が上昇し、全体の56.72%を占めた。中でも、ダイシャニン、石油、ガソリンは10%以上上昇した。
▷ ブタジエン：上昇を続ける
年初、大手メーカーが500元/トン値上げし、需要側がやや好調な状況にあることから、ブタジエン価格は上昇を続けている。中国東部では、ブタジエン自家抽出価格は約8200～8300元/トンで、前期比150元/トン上昇している。中国北部では、ブタジエン主流価格は8700～8850元/トンで、前期比325元/トン上昇している。
2022年は曇り空だが、2023年には晴れるだろうか？
2022年末は、化学製品メーカーに悪影響を及ぼす深刻な世界経済上の課題が山積した。高インフレを受けて各国中央銀行は積極的な金融緩和策を講じ、米国をはじめとする世界各国の経済成長を鈍化させた。ロシアとウクライナの紛争は東欧諸国の経済を孤立させる恐れがあり、高騰するエネルギー価格の波及効果は、輸入エネルギーや食料に依存する西欧諸国や多くの新興国経済に打撃を与えている。
中国の多くの地域で繰り返される流行は、貨物物流を阻害し、企業の生産と操業を制限し、マクロ経済と川下産業を弱体化させ、化学品の需要を抑制した。国際的な地政学的紛争や連邦準備制度理事会の利上げなどの要因により、国際石油・ガス価格は年間を通じて上昇した後下落し、比較的高い変動幅を維持した。化学製品のコスト面での圧力により、価格は上昇した後下落した。需要の低迷、価格の下落、コスト圧力などの複数の要因の影響により、基礎化学産業の年間ビジネス環境は大幅に悪化し、業界の評価額は5～10年ぶりの低水準にまで低下した。
新世紀データによると、2022年第1四半期から第3四半期にかけて、サンプル企業の営業収益は増加したが、営業利益は大幅に減少した。上流の原材料メーカーは好調だったが、産業チェーンの下流に位置する化学繊維およびファインケミカル産業は、原材料費の高騰、需要の低迷、および営業効率の低下に直面した。サンプル企業の固定資産と建設規模の成長は鈍化し、細分化によって差が生じた。しかし、原材料価格の上昇と在庫圧力の高まりの影響を受け、サンプル企業の在庫と売掛金の規模は大幅に増加し、回転率は鈍化し、営業効率は低下した。サンプル企業の純営業キャッシュフローは前年比で減少し、非資金調達リンクの資金ギャップはさらに拡大し、サンプル企業の純負債資金調達規模は増加し、負債負担が増加し、資産負債比率が上昇した。
利益面では、化学品市場の総利益は、前年同期と比較して明らかに減少傾向を示した。
では、2023年には化学産業は改善するのだろうか？
基礎化学産業の繁栄は、マクロ経済の周期的な変化に大きく左右されます。2022年には、世界経済の低迷圧力が高まりました。上半期は化学製品の価格動向は堅調でしたが、下半期には明らかに弱まり、価格支持が不十分となり、エネルギー価格の下落に伴い化学製品の価格も急落しました。2023年には、感染症対策の最適化により、我が国の経済は徐々に回復し、消費者の需要回復を牽引すると予想されます。不動産規制政策の緩和により、不動産関連化学品の需要が増加すると見込まれます。この分野における化学原料の需要は、引き続き高い繁栄を維持すると予想されます。
需要側：国内の感染症対策が解除され、不動産市場が解放され、マクロ経済は徐々に回復すると見込まれています。2022年、中国各地で再び感染症が発生し、あらゆる産業・業界の企業が段階的に生産を停止しました。マクロ経済のパフォーマンスは弱く、不動産、家電、繊維・衣料、コンピューターなどの多くの下流末端産業の成長率は大幅に減速、あるいはマイナス成長に転じました。下流産業の需要が限られ、化学品の価格が比較的高いことに加え、感染症の状況により物流が円滑に進まず、タイムリーな配送を確保することが困難になり、化学品の需要と注文の納期をある程度抑制しました。2022年末には、中国の不動産業界は3つの救済策を受け、国務院の「新たな10の行動」の発表とともに感染症対策が正式に解除されます。 2023年には、国内マクロ経済は徐々に回復し、下流産業が徐々に正常操業に戻るにつれて、化学製品の需要もわずかに改善すると見込まれる。加えて、米連邦準備制度理事会（FRB）による度重なる利上げの影響で、海上運賃は下落し、人民元は対米ドルで大幅に下落しており、これは2023年の国内化学品輸出受注の需要と供給にとって有利に働くことが予想される。
供給側：新興産業の拡大と加速、リーディングカンパニーの横強が強化。新興ターミナル産業のニーズに牽引され、新素材製品が産業成長の重要な原動力となる。化学製品はハイエンド化が進み、各セグメント産業の集中度とリーディング効果がさらに向上する。
原材料面：国際原油価格は引き続き大きな変動が見込まれる。概して、国際原油価格は今後も幅広い変動傾向が続くと予想される。価格変動の軸は2022年の高値から下落すると見込まれ、化学品価格を支える水準を維持するだろう。
3つの主要なラインに注目してください
2023年、化学産業の繁栄は引き続き多様化の傾向を示し、需要側の圧力は徐々に緩和され、供給側の設備投資は加速するでしょう。以下の3つの主要路線に注力することをお勧めします。
▷合成生物学：カーボンニュートラルという観点から見ると、化石燃料由来の材料は大きな影響を受ける可能性があります。優れた性能とコスト面での優位性を持つバイオベース材料は、転換点をもたらし、エンジニアリングプラスチック、食品・飲料、医療などの分野で徐々に大量生産され、広く利用されることが期待されます。新たな生産方式である合成生物学は、特異点をもたらし、徐々に市場需要を開拓していくことが期待されます。
▷新素材：化学品サプライチェーンの安全性の重要性が改めて強調され、自律的かつ制御可能な産業システムの構築が目前に迫っています。高性能分子ふるいや触媒、アルミニウム吸着材、エアロゲル、負極コーティング材などの新素材は、国内代替の実現を加速させると期待されており、これらの新素材は徐々に普及率と市場シェアを拡大し、新素材循環の成長を加速させると見込まれています。
▷不動産と消費需要の回復：政府が不動産市場の規制緩和のシグナルを発信し、感染症対策の的を絞った予防・抑制戦略を最適化することで、不動産政策の余地が拡大し、消費と不動産チェーンの繁栄が回復すると予想され、不動産および消費チェーンの化学品も恩恵を受けると予想されます。
投稿日時：2023年2月2日