2023年のスタイリング市場を展望すると、業界関係者は市場が高低を繰り返す傾向にあると見ている。今年はスチレンの生産能力が急速に拡大した年であり、重複する半期のアンチダンピング措置も終了した。外国製品が国内市場を圧迫したり、国内市場を席巻したりする中、同時に下流の生産能力も解放された。ベシウムは2022年を下回るため、利益の増加は難しいだろう。
生産量増加率は17％になる可能性がある
「2022年、国内のスチレン生産能力は依然として高い成長軌道に乗っており、成長率は20％に達すると予想され、業界チェーンの中で最も成長率の高い製品となるでしょう。スチレンの新規生産能力が急速に解放されるため、生産と販売の増加圧力が高まり、設備稼働率は最高水準には達しないでしょう。稼働率は78％程度になると予想されます」と、キム・リエンチュアンのアナリスト、ワン・リー氏は考えている。
王力氏によると、2023年には連雲港石油化学、淄博君辰、広東石油化学、浙江石油化学などの新設備が稼働を開始し、スチレンの生産能力増加率は23％に達すると予想される。需給の不均衡が長引いて稼働開始が遅れた場合、今年のスチレン生産量の増加率は17％にとどまる可能性がある。
この影響を受け、今年のスチレン市場は高値と安値が入り混じる傾向にあり、年間平均価格は2022年を下回ると予想されます。具体的には、第2四半期には価格上昇が予測されています。一方では、今年のスチレン需要の継続的な拡大により、第1四半期の生産圧力が高まり、春節期間中の需要の重なりが弱まりました。他方では、第2四半期には需要が回復すると予想され、下流の生産もそれに追随するでしょう。第3四半期と第4四半期には、スチレンの供給が高水準にあり、需要が徐々に弱まるため、価格は下落する可能性があります。注目すべきは、スチレン装置の集中メンテナンス期間中に市場価格が上昇する波があるかもしれませんが、その上昇は限定的であるということです。
さらに、今年のスチレン市場の変動に影響を与えるもう一つの要因は、アンチダンピング措置の終了です。2018年6月22日、商務省は韓国、台湾、米国に対するアンチダンピング調査の最終裁定を発表しました。今年6月にアンチダンピング措置が終了すると、世界最大のスチレン消費国である中国は、世界のスチレンメーカーの注目を集めるでしょう。国内スチレンの新規生産能力は継続的に解放され、輸入依存度は低下し続けていますが、供給の流れは継続し、新たな裁定取引経路が徐々に形成されるか、一定期間内に国内市場に圧力がかかる可能性があります。
利益の余地は縮小し続けている
2022年、第3四半期のインゲニュイレン産業を除き、残りの期間は基本的に損失だった。理論上の損失は最大1,000元（トン当たり、以下同様）で、年間平均は379元だった。
龍中情報（Longzhong Information）のアナリスト、韓暁暁氏は、新たな生産能力の大幅な増強に加え、高コストが引き続き圧力をかけていることも重要な要因だと考えている。純ベンゼンはスチレンの主要原料の一つであり、その価格変動はスチレンの動向に大きく影響する。
2022年上半期、純ベンゼンの価格は供給不足と過去最高値となった外部価格により急騰したが、下半期にはターミナルでの在庫過剰と港湾在庫の蓄積により上昇ペースが鈍化し、年間平均価格は9,000元に迫った。
過去2年間で、純ベンゼンとスチレンの価格差は大幅に縮小しました。以前は純ベンゼンとスチレンの価格差は2000～2500元でしたが、過去2年間で1000～1500元に縮小し、時には200～500元にまで縮小しました。2022年には、スチレン産業チェーンにおいて、原料として純ベンゼンが高収益製品となりました。
2023年の純ベンゼンの価格は、上半期に高騰するか、下半期に急落するリスクがある。純ベンゼンの下流産業は多く、消費割合で見ると、スチレンが依然として純ベンゼン消費の最大の製品であり、約47%を占めている。同時に、今年のスチレン生産能力は急速に拡大し続けており、純ベンゼンの需要は依然として増加傾向にある。「ダブルカーボン」を背景に、コークス産業の稼働率が不足し、原料供給の同期が制限されているため、今年の純ベンゼンの価格は高値圏を維持すると予想される。
高コストプラスの保有状況下では、下流のスチレン産業の生産と操業は依然として大きな圧力に直面しており、利益余地は今後も圧迫され続けるだろう。
需要と供給の矛盾は不合理である
ポリスチレン（PS）、EPS、アクリルブタジエン-ターチレン（ABS）は、スチレンの3大下流製品であり、スチレンの総消費量の約70％を占めています。業界関係者は、今年のこれら3大下流製品の生産能力は全体的に低いと考えています。内部での改善の期待の下、下流製品が原材料の実際の消費量について楽観的であれば、ABS、PS、EPSの実際の成長率はそれぞれ12％、6％、3％になると予想され、スチレンの生産成長率17％よりも大幅に低いものでした。これは、スチレンの需給の矛盾を効果的に緩和することが依然として難しいことを意味します。
2023年には、スチレンの供給は徐々に飽和状態に達します。需要は増加すると予想されますが、その増加率はスチレンの供給増加率をはるかに下回るため、輸出は引き続き生産・販売圧力の軽減のための重要な経路となります。輸入に関しては、スチレンに対するアンチダンピング関税の撤廃に伴い、中国と韓国の関税は大幅に低下します。下半期のスチレンの総輸入量はわずかに増加すると予想されます。しかし、人民元の競争力向上により、スチレン輸入量の増加はそれほど大きくはならないでしょう。
投稿日時：2023年2月16日