科学技術革命の新たな波と世界的な資源ナショナリズムの台頭を背景に、新規生産能力の供給は縮小する一方で、下流の新興分野は継続的に拡大しています。フッ素材料、リン化学品、アラミドなどの関連分野は今後も成長が見込まれ、発展の見通しについても楽観的です。
フッ素化学産業：市場空間は絶えず拡大している
2022年、フッ素化学上場企業の業績は好調でした。不完全な統計によると、第1四半期から第3四半期にかけて、10社以上のフッ素化学上場企業の純利益は前年同期比で増加し、中には純利益が前年同期比6倍以上増加した企業もありました。冷媒からフッ化物新素材、新エネルギーリチウム電池に至るまで、フッ化物化学製品は独自の性能優位性を活かし、継続的に市場を拡大しています。
蛍石はフッ素化学産業チェーンにおける最も重要な前工程原料です。原料から作られるフッ化水素酸は、現代のフッ素化学産業の基盤です。フッ素化学産業チェーン全体の中核として、フッ化水素酸は中流および下流のフッ素化学製品の製造における基本原料であり、その下流の主な産業には冷媒が含まれます。
「モントリオール議定書」に基づき、2024年にはわが国の第三世代冷媒の生産と使用がベースラインレベルで凍結される。長江証券研究報告は、第三世代冷媒の割当量争奪戦後、企業はより市場志向の供給レベルに戻る可能性があると見ている。2024年の第三世代冷媒の割当量は正式に凍結され、2025年には第二世代冷媒の累積割当量は67.5%削減され、14万トン/年の供給ギャップをもたらすと予想されている。需要面では、不動産業界の厳しさは依然として存在し、防疫対策の最適化の下、家電などの業界は徐々に回復する可能性がある。第三世代冷媒は好況の底から反転すると予想される。
中国ビジネス産業研究所は、新エネルギー、新エネルギー車、半導体、電子工学、医療産業の急速な発展に伴い、フッ素含有中間体、特殊フッ素モノマー、フッ素系冷却剤、新型フッ素含有消火剤など、新型フッ素含有ファインケミカル技術の開発が継続的に深化していると予測しています。これらの下流産業の市場空間は継続的に拡大しており、フッ素化学産業に新たな成長ポイントをもたらすでしょう。
中国銀河証券と国森証券は、ハイエンド化学材料の国産化率が引き続き上昇すると予想しており、蛍石冷媒などの蛍石板に対して楽観的だ。
リン化学産業：下流応用の範囲が拡大
2022年には、供給側の構造改革とエネルギー消費の「二重制御」の影響を受け、リン化学製品の新規生産能力は生産能力の限界と高価格となり、リン化学部門の業績の基礎を築きました。
リン鉱石はリン酸塩化学産業チェーンの基本原料です。下流にはリン酸肥料、食品用リン酸塩、リン酸鉄リチウムなどの製品が含まれます。その中でも、リン酸鉄リチウムは現在のリン酸塩化学産業チェーンの中で最も繁栄している製品です。
リン酸鉄1トンあたり0.5～0.65トン、リン酸アンモニウム1トンあたり0.8トン生産されていると理解されています。産業チェーン上流伝送におけるリン酸鉄リチウム需要の高速成長は、新エネルギー分野のリン酸鉱石の需要を増加させます。実際の生産プロセスでは、1gWhリン酸鉄リチウム電池に必要なリン酸鉄リチウム整形材料は2500トンで、これは1440トンのリン酸（折りたたみ、つまりP2O5＝100％）に相当します。2025年までにリン酸鉄の需要は191.4万トンに達し、対応するリン酸鉱石の需要は111万トンとなり、リン酸鉱石総需要の約4.2％を占めると予測されています。
国森証券研究報告は、多方面の要因が共同でリン化学産業チェーンの持続的な高繁栄を促進すると見ている。上流から見ると、今後、業界参入障壁の上昇と環境保護の圧力が高まる中で、供給側は引き続き逼迫し、資源の希少性が顕著になっている。海外のエネルギー価格の重複上昇は、海外でのリン化学品の高コスト化を促進し、国内関連企業のコスト優位性が現れている。また、世界的な穀物危機と農業繁栄の循環は、リン酸肥料の需要上昇を促進し、リン酸鉄電池の爆発的な成長も、リン酸鉱石の需要に重要な増分増加をもたらす。
キャピタル証券は、世界的な資源インフレの新たなラウンドの根本原因は生産能力サイクルにあり、鉱物資源への過去5～10年間の設備投資不足など、新規生産能力の解放には長期間を要すると指摘した。年間のリン鉱石供給の緊張は緩和が難しい。
オープンソース証券は、新エネルギー路線が引き続き高い繁栄を続けていると確信しており、リン化学品などの上流材料に対しても長い間楽観的だった。
アラミド：ビジネスの拡大を実現するためのイノベーション
情報産業の急速な発展に伴い、アラミドは資本市場からますます注目を集めています。
アラミド繊維は世界三大高性能繊維の一つであり、国家戦略新興産業に含まれ、国の長期的な支援対象となる戦略的なハイエンド素材でもあります。2022年4月、工業情報化部と国家発展改革委員会は共同で、高性能繊維の生産レベルを向上させ、ハイエンド分野におけるアラミドの応用を支援する必要があると提言しました。
アラミド繊維には、アラミド繊維と中質繊維の2つの構造形態があり、主な下流用途には光ファイバーケーブル産業が含まれます。データによると、2021年の世界アラミド市場規模は39億米ドルで、2026年には63億米ドルに拡大し、年平均成長率9.7%で成長すると予想されています。
近年、中国の光ファイバーケーブル産業は急速に発展し、世界トップの地位に躍り出ました。工業情報化部の統計によると、2021年の全国の光ケーブル総延長は5,488万キロメートルに達し、高機能アラミド製品の需要は4,000トン近くに達し、そのうち90%は依然として輸入に依存しています。2022年上半期時点で、全国の光ケーブル総延長は5,791万キロメートルに達し、前年比8.2%増加しました。
長江証券、華信証券、国信証券は、応用面では、アラミド繊維を中心とする自己防衛装備の規格が徐々に向上し、光通信やゴム分野におけるアラミド繊維の需要は引き続き堅調に推移すると予測しています。また、リチウムポリマーコーティング市場の需要は幅広く、アラミド繊維の国産化が加速するにつれ、今後、国産化のレベルが大幅に向上すると予想されており、関連セクターの株式は注目に値します。
投稿日時: 2023年1月10日